基础概念
股票
股票是股份公司所有权的一部分，也是发行的所有权凭证，是股份公司为筹集资金而发行给各个股东作为持股凭证并借以取得股息和红利的一种有价证券。股票是资本市场的长期信用工具，可以转让，买卖，股东凭借它可以分享公司的利润，但也要承担公司运作错误所带来的风险。每股股票都代表股东对企业拥有一个基本单位的所有权。每家上市公司都会发行股票。
债券
债券是政府、企业、银行等债务人为筹集资金，按照法定程序发行并向债权人承诺于指定日期还本付息的有价证券。
基金
基金，广义是指为了某种目的而设立的具有一定数量的资金。主要包括信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金，各种基金会的基金
基金分类
- 是否可增加或赎回：开放式基金、封闭式基金
- 开放式基金：一般不上市交易，通过银行、券商、基金公司申购和赎回，基金规模不固定
- 封闭式基金：有固定的存续期（我国不小于五年），此期限内发行的基金单位不能被赎回，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位
- 组织形态不同：公司型基金、契约型基金
- 公司型基金：基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式成立
- 契约型基金：由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立。我国证券投资基金均为契约型基金
- 投资风险与收益：成长型、收入型、平衡型
- 投资对象：债券基金、股票基金、货币基金、混合型基金
适当性
适当性是指金融中介机构所提供的金融产品或服务与客户的财务状况、投资目标、风险承受水平、财务需求、知识和经验之间的契合程度
基金公司
证券投资基金管理公司简称基金公司，是指经中国证券监督管理委员会批准，在中国境内设立，从事证券投资基金管理业务的企业法人
TA系统
中国结算公司开放式基金登记结算系统简称TA，用于登记投资者在上海证券账户或深圳账户内的基金份额。
托管人
托管人帮他人保管东西，分为资金托管人、财产托管人、行李托管人、基金托管人等，通常用在金融行业中，托管人就是银行，银行或信托公司为客户保管资产如基金、认股证、提供托管证券服务，但不包括管理投资组合。
基金托管人
直接控制、管理基金财产，并按照资金管理人的指示进行具体资金运作的基金当事人。
基金管理人
基金管理人是基金产品的募集者和管理者，主要职责是按照基金合同的约定，负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益。
直销和代销
基金公司发行基金产品后通过官网销售，即基金直销
银行等第三方机构接受基金公司委托，代理基金买卖，即基金代销
贴现：未来的货币装换为当前货币的实际价值
同业存单
适当性专业投资者
- 适当性，什么样的人买什么样的产品
专业投资者：
- 金融机构：证券公司、基金管理公司
- 面向投资者发行的理财产品
- II类，投资经历、净资产
定向专项：产品
- 定向，给有钱人的产品
- 专项，给某个人
系统基础概念
操作员：相当于使用本系统的人
网点：概念像公司在各个城市的分部，每个公司都只能在系统中看到自己分部的信息
TA：中登上海99，中登深圳98，其他
四要素：用户类型、名称、证件类型，证件号码
理财运营、柜台系统的作用
saletools的使用，如C_CONFIRM_FLAG是什么含义，有什么值
支付渠道：支付的方式：汇款、网银等
为什么需要对账：各个系统的数据放在不同的数据库，可以通过将数据放入文件的方式传递给其他数据处理，但是有可能数据处理过程中发生异常，导致两系统的数据同步之后仍然不统一，需要进行对账来判断数据是否统一
清算在清算什么：因为我们的系统需要和很多外部系统交互，所以就需要将系统的数据（如开户、认申购的申请数据）处理后导出给其他系统，别的系统也要将处理的结果通过文件，返回给我们的系统。
TA的作用：中国结算公司开放式基金登记结算系统，对于产品（基金）、用户的产品份额、用户信息等信息都在TA中，销售系统需要将开户、认申购等申请数据交给TA处理，以TA的为准
自建TA的作用
三方引流：代销，申请数据在哪里？
为什么要日终才入账，处理TA确认数据是早上，先把变化放在liq表（如何同步到tcs）
- 从确认文件取出的数据，不直接更新到正式表，先保留到liq表中，取最新数据时关联liq
- 好处1：便于恢复，如果TA给错文件，删除该TA对应的liq数据，重新跑流程即可
- 好处2：避免直接更新正式表，导致清算的数据库行锁减缓了交易的速度，通过夜间定时任务小事务同步到正式表
- 定时任务同步到tcs
销售商：证券公司等销售基金（产品）的公司
余额理财
基金
基金是指通过公开发售基金份额募集资金，由基金托管人托管，由基金管理人（即基金公司）管理和运作资金，为基金份额持有人（即投资人）的利益，以资产组合方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。每一支基金以一个基金代码唯一确定（通常是6位数字，如”270050”）。
把钱给人家进行组合投资，投资者共享收益、分担风险
包括：信托投资基金、公积金、保险基金、退休基金
基金管理人（基金公司、券商、保险公司）
基金托管人（券商、银行、中登）
基金收益：红利、股息、债券利息、买卖证券价差、存款利息
基金净收益：基金收益减去各项费用后
每万份收益：每天收益平摊到每一万份额的收益
七日年化收益率，用7天1万份额收益率计算一年收益率
风险
运作方式分类
开放式基金：期限不确定，份额不固定，通过基金管理公司和代销机构申购赎回，按照单位净值交易，每季度公布资产组合，保持一定现金
封闭式基金：期限一般10-15年，份额固定，上市交易，买卖都得有人卖买，可能根据行情折价或者溢价，全部资金都长期投资
上市开放式基金
| ETF | LOF | |
|---|---|---|
| 全称 | Exchange Traded Funds 交易所交易基金 | ListedOpen-EndedFund 上市型开放式基金 |
| 申赎赎回 | 实物申赎（对应股票的操作） | 现金申购份额、用份额赎回现金 |
| 申赎渠道 | 交易所（只有场内才能交易股票） | 交易所、代销机构（银行销售平台、基金官网等） |
| 申购门槛 | 至少30万份 | 1000元 |
| 运营费用 | 较低，管理费用为0.5% 托管费为0.1% | 较高，管理费大部分为0.75%，托管费为0.15% |
| 投资理念 | 被动操作的指数基金 | 主动操作的基金 |
| 净值披露 | 15秒 | 每日 |
| 套利交易 |
基金的生命周期
- 发行期（基金募集期、认购期）
- 基金成立（1个工作日完成）
- 封闭期（封闭期内完成初始建仓，通常1-3个月），按合同去购买股票、债券等各类资产
- 开放期
- 终止，可能基金终止（到期、清盘）
可以购买：发行期（认购）、开放期（申购）
基金通过各种流程认证，发售后，就能进行基金认购，一般需要两三个月，基金获取够足够的钱，办理完基金的手续后，基金合同就生效，正式成立，基金公司通常在1-3个月根据合同购买股票、债券等资产，接下来就管理和运作基金，投资人可以申购赎回等操作，一定时间后可能就终止
交易日和自然日
工作日和交易日相同，但是15点前交易按T日处理，15点后的交易交给T+1处理
自然日（D日）为每一天，自然日除去假期为工作日
基金交易以交易日（T）为一个小周期，T日是接受申购、转换、赎回等交易的时间段
每个T日结束后，基金公司汇总T日所有订单进行确认，发行期为认购确认（确认认购行为），开放期为申购确认（确认份额）
15:00后的交易会被合并到下一个T+1日处理
基金公司15:00后要进行T日所有订单的确认工作，确认工作的结束一般要等到下一个工作日的上午或中午，整个确认的时间称为T日结束后
基金的申购确认是 T+1 日，T日下达申购单，在T+1日（大概11:00 ~ 14:00）得到确认
QDII（有限度地允许境内投资者投资境外证券市场）类基金的交易日更父爱
- QDII在国际交易日的基础上，再提出QDII投资标的所在地方的节假日
- 如：投资港股的QDII基金会将在圣诞节后两天视为非交易日，但国内并非节假日（如果不是周末）
- QDII的确认日期一般为 T+2
交易日相关
- 对于国内的基金产品，T日下单的交易一般会在T＋1日得到确认；
- 申购得到份额一般会在T＋2日才能变为“可用份额“；
- 基金赎回款到账一般在T＋3日，QDII基金会更久；
- 普通的货币钱包充值后需要等到T＋1日才能实时取现；
- 投资人在T日创建的基金交易申请在T日结束前可以撤单，在T日结束后就不可以撤单了
基金购买
通过购买基金，投资者可以获得基金份额，获得相应的收益
认购和申购
时间、确认信息不同、金额不同
- 发行期内认筹基金份额为认购
- 开放期申请购买基金份额为申购
差异：
- 认购确认，只确认成功认购的金额，不产生基金份额，成功认购到的基金份额要等到基金成立后才知道
- 申购确认，会确认成功申购的金额和对应的份额数
认购确认，两笔确认数据：
- T+1日收到认购确认数据，只有金额，没有份额
- 基金成立日收到基金成立数据，确认最终认购成功金额（超募时会部分确认）和成功认购的份额数据
超募：募集金额超过上限，基金公司有权按照先到先得或比例确认的方式处理认购订单
基金购买类确认状态
- 认购行为确认成功
- 认购行为确认失败
- 确认成功：申购被基金公司接受并确认成功，开始持有基金份额
- 确认失败：订单被拒绝（基金公司交易限制、账户被基金公司冻结等）
- 部分确认：订单一部分金额被接受，另一部分被拒绝（基金超募、基金超额申购，需要比例确认）
撤单：申购和认购的订单在当前交易日结束之前进行撤销，当前交易日结束就不可撤销
费率计算
手续费 = 购买金额 / (1 + 手续费率 * 折扣率) * (手续费率 * 折扣率）
净金额 ＝ 申请金额－手续费
确认份额 ＝ 净金额 / 基金净值
例如：客户申购A基金1万元，该基金的申购费率是1.5％，折扣是4折，该基金购买当天的基金净值1.2000元，那么
申购手续费 = 10000 / (1 + 1.5%*0.4) * (1.5% * 40%) = 59.64 元
净申购金额 = 10000 - 59.64 = 9940.36 元
获得的份额数 = 9940.36 / 1.2000 = 8283.63 份
份额持有时间
收益 or 份额
认购：【成立，赎回当天】
申购：【T+1确认日, 赎回当天】
可用份额
基金在T+1被确认，T+2才可用（赎回）
基金赎回
投资人赎回所属基金，将基金份额转变为现金
基金份额
赎回实际赎回的是基金份额
基金一个份额可能是多个申购／认购／赎回／转换订单叠加后的结果
- 赎回要遵循同卡进出，同一支基金用不同的银行卡购买，会产生不同的份额
- 同一支基金代码可能允许不同的收费方式（前收费、后收费），不同收费方式得到的份额也不同
- 同产品可能因为不同业务（智能组合）、不同交易来源（招赢通）、不同资金扣款方式，产生不同的份额
以上相同的银行卡、业务等等情况，销售机构会分配独立的交易账号，管理份额，并支持投资人赎回
赎回确认
T日锁定份额，T+1日确认赎回订单
赎回基金下单成功，当前交易日结束之后报给基金公司，此时投资人总份额没变少，但是可用份额减少了，表示赎回的份额被锁定，在T+1日后（QDII在 T+2 ）后，基金公司会发回赎回订单的确认。
赎回单的确认情况：
- 全部赎回确认成功：所有份额得到基金公司的确认，销售商稍后会扣减份额，执行扣款
- 部分赎回确认成功：基金公司在单日净赎回量大于基金规模10%时，基金管理人可以选择同等比例降低赎回规模，对于其余赎回申请逾期办理
部分赎回概率低，例如客户赎回10000份（大于规模比例），假设部分赎回确认的比例是60%。在赎回被确认后，会成功赎回6000份。赎回交易会提供一个巨额赎回标志的选项，在部分赎回时会通知基金公司如何处理无法成功赎回的份额。如果选择“超额部分顺延赎回“，那么基金公司在下一个交易日继续赎回剩下的4000份。如果选择“超额部分取消赎回”，那么基金公司就不会再发起这4000份的赎回操作
- 赎回确认失败：份额不足，基金账号错误，赎回失败时，份额不会增减，锁定的客户份额在确认失败单天解锁
撤单
赎回单，客户可以在下单的T日内，发起赎回单的撤单，交易日结束后，不能撤单
基金相关费率计算
前收费基金，赎回时不再收取收购费用，但是对持有时间未达到一定时间段的，会征收惩罚性手续费
惩罚性手续费受持有时间、基金类型等因素影响，赎回的基金以下单交易日结束的净值成交
TA发起业务
TA发起业务由基金公司发起，销售商被动接受，需要进行正确的份额或资金处理的一类交易
TA发起业务：非交易过户入，非交易过户出，强制调增，强制调减，强制赎回
非交易过户出
- 基金持有人死亡，表现为非交易过户出
非交易过户入：不是客户意愿产生的份额过户，一般和非交易过户配套使用
- 财产继承人继承基金份额，为非交易过户入
强制调增
基金公司强行给客户增加份额（货币AB升降级，基金公司差错调整）
在保证基金总资产不变的情况下，将份额净值降至1元，基金份额强制增加。
货币AB升降级：一般基金公司的某些货币基金在持有额度达到5,000,000时，会进行升级，即由货币A升级到货币B，同时持有额度少于5,000,000时，会进行货币B降级为货币A。货币A和货币B一般有两个基金代码，常见的有广发货币A（270004）和广发货币B（270014）
强制调减
- 基金公司给客户减少份额
强制赎回
基金公司不经过客户同意，发起基金份额的赎回
基金清盘，基金低于最低持有额度等
业务对份额的影响
非交易过户入、强制调增：用户份额增加
非交易过户出、强制调减：用户份额减少
强制赎回：用户份额减少，并交付给客户相应的赎回金额
异同
非交易过户入、出一般配套使用，但是非交易过户出的时候，不一定就有非交易过户入的交易
强制调增、减，为基金公司调整份额的一个方法，场景涉及各类业务、运营场景，销售商未必需要理解全部原因，但要确保配合处理份额
强制赎回的处理逻辑等同客户赎回，不过没有客户下单（强制到账时间：某基金赎回到账时间D+N，强制赎回到账日也是D+N，D为强制赎回确认日）
业务扩展
结构化分级基金
金融产品的结构化：一类投资者和另一类投资者的资金合并运作，两类投资者之间的收益分配模式和比例不同
券商和信托公司推出的结构化产品共同点：
- 其中一类投资者和投资管理人为同一主体
- 而国投瑞银推出的结构化分级基金的两类投资者都和基金管理人没有直接的利益关系
A类和C类
A、C份额区别
指数基金的A、C类都是一种基金的份额类型，但是C类份额有独立的基金代码并且单独计算净值
A、C类份额最大的不同就是他们的费率结构不同
A类：申购时就扣除申购费用，持有两年就不收赎回费，如华宝中证500增强A
C类，不收申购费，一般持有一段时间后就不收赎回费，但是比A类份额多收0.4%的销售服务费（年费率），按日计提，如华宝中证500增强C
买哪个
华宝中证中，管理费率和托管费率一样，所以忽略不计
假如同时持有100万的华宝中证500增强A和 华宝中证500增强C
不到一年时，C类划算，两年时，A类划算
以上是100万的情况，大多数都是50万一下，申购时还需考虑销售平台的打折费率优惠
短期持有，C划算
两年或更久，A类划算
余额理财
余额理财是工商银行的一款用余额理财的工银瑞信现金快线，和余额宝差不多，资金快速灵活，理财风险小，使用方便快捷
- 工行的余额理财收益比余额宝稍高，七日年化收益4%，波动小，稳健收益
- 其实存进去的钱是购买了工银瑞信货币基金，属于货币基金
- 风险等级PR1，极低风险产品，收益每日计入，随用随取，无手续费，适合保守型、流动性强的投资者
超级现金宝
南方基金电商直销平台推出超级现金宝，在原有现金宝账户的基础上升级，对接的是南方现金通E货币基金
随取随用、资金秒查，马上用于购买、定投南方旗下其他基金产品
投资者购买、定投基金时选择超级现金宝支付方式，即可享受0费率购买、定投基金的优惠
赎回快、取现快，相比赎回到银行卡，赎回到超级现金宝可以节约1~2个工作日
赎回到超级现金宝后可以申购或定投其他基金，可以确认后享受货币基金预期年化收益
支持T+0快速取现，实时划款，最快一秒到账
基金快速赎回
公司垫付，赎回钱后再给公司
投资者在业务开放时间，通过公司直销网上交易系统申请将所持有的货币基金份额快速赎回
- 投资者提交快速赎回业务申请后，公司将投资者快速赎回的货币基金份额过户给本公司
- 本公司为投资者垫付与快速赎回份额相应的款项
- 过户给本公司的份额经注册登记机构赎回确认后，赎回款项用于偿还本公司已为投资者垫付的资金
目前货币基金快速赎回业务支持的基金有：博时现金收益货币基金A类、博时现金收益货币基金B类、博时现金宝货币市场基金和博时外服货币。
个人投资者通过博时直销新开立的快捷交易账号，在T+2日内不允许使用快速赎回业务，T+2日后将不受影响
基金公司专户和专项资产管理
专户：基金管理公司特定客户资产管理业务
分一对一和一对多两种形式
- 一对一要求委托资产3000万以上
- 一对多要求委托客户数200人以下，单个客户100万以上，合计3000万以上
基金专户是指基金管理公司向特定客户募集资金或者接受特定客户财产委托担任资产管理人，由商业银行担任资产托管人，为资产委托人的利益，运用委托财产进行证券投资的一种活动
专户理财类的运作方式似于私募基金，针对公募基金而言，专户理财有很多优势，能够为基金公司吸引更多客户。
如何避免过度追求业绩，如何确定业绩提成标准，如何避免利益输送，专户理财仍有不少问题需要面对。
简单讲就是，专户业务投资的是证券交易所市场交易的产品，而专项可以投资非标产品（非标是指未在银行间市场或证券交易所市场交易的债权性资产）
中登TA、自TA、分TA
TA完成基金、集合理财产品登记结算业务的系统
实现的业务有：
账户业务
- 投资者开户
- 修改账户资料
- 挂失 /解挂
- 账户冻结/解冻
交易业务
- 认购
- 申购（一般申购和定期定额）
- 赎回（一般赎回、指定赎回、预约赎回等）
- 转托管
- 基金转换
特殊业务
- 非交易过户
分红业务
- 现金分红
- 红利再投资
交易系统管理和维护
- 岗位管理、柜员管理、基金信息管理、公告信息管理、销售网点管理、系统维护日志管理、查询统计
中登TA
2002年8月，中国证券登记结算公司根据开放式基金市场需要，推出了一套开放式基金登记结算系统，该系统依托中国结算深、沪分公司现有证券账户资源、资金交收系统和网络通讯设施，为国内开放式基金交易、登记结算提供集中化、自动化和标准化服务。该系统由TA、清算汇总、资金交收及通信等子系统构成，具有较完备的业务功能，可以为有关参与方提供开放式基金的认购、申购、赎回及相关登记结算、权益分配、客户服务等全方位服务。目前系统提供的主要业务功能，基本上涵盖了基金公司自建的TA系统的业务功能。
中国结算TA系统与包括工行、农行、中行、建行、交行在内的10家全国性银行以及近50家券商代销系统完成对接。一个渠道广、效率高的开放式基金登记结算平台已经成功搭建。
特点：
1、统一接入模式。基金公司仅需与中国结算系统进行数据交换，便可以实现与所有接入中国结算系统的代销渠道的连接；
2、统一账户模式。利用现有沪、深证券账户资源，适应证券市场投资者的交易习惯，允许7000万证券账户持有者直接使用其证券账户进行开放式基金交易，实现“一卡通”式服务；
3、集中TA模式。由于只有一个处理点，可以处理复杂的业务规则，有利于全面管理投资人账户（如方便投资人管理、对收费做递延处理等），提升清算交收效率，能更好地适应将来对开放式基金交易环节与分红环节的征税的处理；
4、中国结算作为专门从事证券登记结算业务的中介机构，可以为开放式基金的运作提供专业化管理，保证系统运行的安全、高效；有利于降低全行业成本，减少基金系统多元化所带来的资源浪费，提高市场效率；
5、采用中国结算TA系统可以更好的为新产品提供后台服务支持，如LOF、封闭转开放等。
分TA
因为一些现实原因（业务类型、清算效率等）导致“中登TA”不能独立完成所有业务合作机构的TA清算业务，所以具备资质的资产管理人（通常就是基金公司、证券资管部门、银行等），在借助“中登TA”进行产品管理时，需要额外购买一套“分TA”系统和“中登TA”合作完成每天的清算业务。
“中登TA”和“分TA”合作清算是一套非常复杂的业务流程，对时效、准确度等的要求那是相当高的。并不是所有的产品都要在中登TA登记的，所以就有了“自建TA”。
自TA
“自建TA”也就是自己建设的一套登记过户系统，登记过户系统所具备的功能都将在这套“自建TA”里完成，在做业务清算的时候也就不需要和中登公司再做交互。
基金互认
允许境外注册并受当地监管机构监管的基金向本地居民公开销售。境外的优秀基金有望在当地公开募集，同理，在当地注册监管的优秀基金也有望进入境外市场。
大(小)集合产品
券商集合理财产品按照规模和认购起点可以分为大集合理财产品和小集合理财产品
大集合理财产品的特点是规模大，一般在5-10亿，由基金经理负责运作。认购起点是5-10万；
小集合理财产品的特点是规模小，灵活运作。一般几千万就可运作，但认购起点一般在100万以上，客户数量200人以内。
小集合产品中的采用套利、保本、量化和定增等策略产品为代表的创新型券商集合理财产品比例高于大集合产品，使得小集合产品在平均收益率和收益波动区间等指标上都要优于大集合产品。
券商保证金理财产品
针对股民投资股票账户中那些因未满仓而闲置的资金，券商将这部分资金用来投资银行短期存款等固定收益类资产的行为。
“便利性和高流动性”是这类保证金理财产品赢得投资者的关键，可谓是“开市可炒股闭市可理财”，“T＋0实时可用、T＋1可取”
投资者只要一次签约申购该保证金理财产品，留存资金就会在收盘后自动进行理财投资，到下个交易日时，投资者就能够拿到连本带利的可用资金进行股票投资。
据了解，券商保证金理财产品的参与门槛一般为5万元起，而后续的参与则不同券商有不同的规定。比如，目前市场上与佣金宝对接的国金通用金腾通没有参与门槛。
“佣金宝”是一款“1＋1＋1”的互联网证券金融产品，具有“万二开户”、“保证金增值”、“高品质咨询”三大特点。而其中的保证金增值就是通过国金通用基金公司发行的金腾通货币基金实现，目前该基金7日年化收益率为4.91%。该产品1分钱起投，无认购、申购和赎回费，只收取0.20%的管理费、0.05%的托管费，费率为业内最低。
券商保证金理财产品最大的特点是投资方式方便灵活。股民只要和证券公司签订了协议，券商就会自动抓取账户资金投资，资金按天计息，第二天现金自动归还账户，不需要股民动手，也不影响买卖股票。由于保证金理财产品投资的是固定收益类产品，不投资股票，所以波动性不大，安全性比较高。具体而言，保证金理财产品的投资标的涵盖了银行存款、逆回购、货币基金、短期限债券等种类，范围同货币类产品相比，规定更加严格，信用等级更高，从而有严格的风险控制。值得一提的是，不少券商保证金理财理财产品在产品风险上还有特别设计，如华泰紫金天天发，以“自有资金”加上由业绩报酬提取的风险准备金组成补偿资金，一旦产品出现亏损，由补偿资金补偿客户损失。
份额转让
货币基金和短期理财产品
如果追求资金强流动性，比如商家周转资金，那么货币基金更有优势，比如余利宝就是专门为商家提供的对接货币基金。
而如果要求的流动性不是那么强，比如商家货物的预付款或个人资金，那么可以适当选择短期理财，可以获得比货币基金更好的收益。
产品的考虑无非是流动性风险、利率风险和违约风险。而相应的收益越高风险越大，要想获得高收益就必须要承担相应的风险，货币基金的收益率（过往7日年化收益率）不如短期理财产品收益率，那么显而易见货币基金的风险小于短期理财产品，不管是流动性风险、利率风险，还是违约风险。
货币基金的投资标的主要为短期货币工具，最长期限不超过397天（债券投资期限最长），比如国债、金融债、央行票据、同业存款和定期存款等等，可见违约风险较小，利率波动风险较小。而因货币基金支持随时赎回（非宝类或超过1万，确认到账会到第二个交易日），流动性极强
母子基金拆分规则【TODO】
周期性理财产品
周期滚动型理财产品更灵活，可一次预约购买，如果不做约定赎回，到期当天会自动转入下一个周期。不过此类理财产品不接受提前支取，投资者只能在约定的到账日领取本金及收益，因此流动性方面可能会差一些。
滚动型理财产品流动性好，投资周期短，甚至是一天一转，而且它比活期存款的利率高很多，但该理财产品需要最低5万元的起始认购金额。滚动型理财产品就跟定期存款到期后自动转存定期一样，有利滚利的感觉。是很受欢迎的一种理财方式。
虽然滚动型理财产品收益高、投资灵活，但其大多数是非保本浮动型收益产品，该理财产品不是随时都可以赎回的，所以风险很大。因此，此类理财产品适合资金充裕，期望高收益的人群，而不适追求风险规避的人群。
整体流程
主要的数据流包括：认购、申购、赎回、基金交易、转托管等
场内：
- 经过交易所交易，交易按标准合约进行，投资有保障
- 交易迅速，当天卖出后，资金就能返还账户，第二天就能提现，交易成交价是当时的实时价格
- 交易费用低一些
- 【缺点】需要手动买卖、场内基金数量不多
场外（我们系统主要处理）：交易直接在买卖双方进行（银行、基金公司、第三方代销平台：支付宝、天天基金等）
- 不经过交易所，如银行柜台
- 不需要开户，银行等就能直接交易
- 可以定投、操作方便
- 投资没保障
- 涉及金额较大
- 暗箱操作空间大，联动场内收割，如：股权债券质押、融资租赁
- 【缺点】交易慢些，费用略高
交易所、保障、操作方便、交易费用、卖出速度
认购流程【TODO】
T日投资者在直销、代销机构发起认购，扣款成功，T日终，基金销售机构将单日认购申请发送给TA，T日终至T+1日12:00，TA系统将认购申请发送至基金管理人确认，接收到基金管理人的确认文件后，进行交易处理和资金清算（仅仅确认这个认购行为），T+1日12:00后，TA将认购数据、资金清算数据发送给基金销售机构、基金管理人，T+2日，TA在9:00前将认购全额非担保资金交收数据合并后发送给基金销售机构和基金管理人，基金管理人将对应的资金划入基金结算备付金账户，通过TA完成基金结算备付金账户的实时划付，投资者可以查看处理结果。
基金募集期内，投资者可通过场内证券经营机构认购上证LOF份额，也可以通过场外基金销售机构认购上证LOF份额。
上交所接收场内证券经营机构认购申报的时间为认购期内每个交易日的9:15至9:25、9:30至11：30和13:00至15:00，场外基金销售机构接收投资者认购的时间按照基金管理人《基金招募说明书》等法律文件中的相关规定执行。
认购日（T日，包含基金认购期结束当日）交易时间
- 投资者通过有资格的场内证券经营机构向上交所提交场内认购申请；
- 或通过场外基金销售机构提交上证LOF场外认购申请
T日日终
- 上交所将当日所有场内认购申请数据发送中国结算上海分公司，由中国结算上海分公司证券登记系统转发中国结算TA系统。
- 场外基金销售机构直接将当日所有场外认购申请数据发送至中国结算TA系统
T日日终至T+1日12:00
- 中国结算TA系统将上证LOF场内和场外认购申请一起发送至基金管理人确认
- 并接受基金管理人的确认文件，进行交易处理和资金清算。(认购申请确认，仅表示认购申请有效，并不代表最终的认购确认结果)
T+1日12：00后
- 中国结算TA系统将场内认购交易确认结果发送至中国结算上海分公司证券登记系统
- 中国结算上海分公司将场内认购交易回报数据发送场内证券经营机构。
中国结算TA系统场外认购交易回报数据发送给场外基金销售机构。
中国结算TA系统将场内、场外交易回报数据一并发送至基金管理人。
中国结算TA将场内、场外资金清算数据合并后发送相关基金销售机构（场内资金清算数据与同一证券经营机构的场外数据合并，通过场外发送）
T+2日
- 中国结算TA于9:00之前将场内认购全额非担保资金交收数据与同一证券经营机构的场外认购全额非担保资金交收数据合并后发送至基金销售机构和基金管理人
- 基金销售机构据此将场内、场外认购资金划入其开立的开放式基金结算备付金账户，通过中国结算完成向相关基金产品的开放式基金结算备付金账户的实时划付。
T+2日
投资者可在场内证券经营机构处查询场内认购申请处理结果
可在场外基金销售机构处查询场外认购申请处理结果。
认购结束[TODO]
份额登记日前一日日终至份额登记日12:00，中国结算TA系统将认购期间上证LOF全部场内、场外认购申请发送至相关基金管理人处进行确认，并根据基金管理人对认购期间全部申请的确认，计算费用及相关退款、退息数据，完成资金清算处理。
份额登记日日终，中国结算TA系统将上证LOF场内认购确认结果发送至中国结算上海分公司。
上海分公司证券登记系统依此进行场内上证LOF认购登记处理，并将其完成认购登记后的场内基金交易回报、场内份额对账等相关数据发送至场内证券经营机构。
中国结算TA系统依据上证LOF场外认购确认结果进行场外上证LOF认购登记处理，并将其完成认购登记后的场外基金交易回报、场外份额对账等相关数据发送场外基金销售机构。
中国结算TA系统将场内、场外的交易回报和份额对账等相关数据一并发送至基金管理人。
份额登记日次日，投资者可在场内证券经营机构查询场内认购所得上证LOF份额；可在场外基金销售机构处查询场外认购所得上证LOF份额。
份额登记日次日，中国结算于9:00之前将场内、场外认购费用、退款及退息的全额非担保资金交收数据发送至基金销售机构和基金管理人，基金管理人将该基金产品的开放式基金结算备付金账户中的认购费用划至该基金管理人的费用账户，将退款资金划至基金销售机构开立的开放式基金结算备付金账户，由基金销售机构负责退还给投资者。
开放、上市、交易（list、trading）
基金管理人每日按照相关数据接口规范将上证LOF下一交易日的业务状态通知中国结算总部，中国结算根据基金管理人发送的业务状态数据进行场内和场外申购、赎回、转托管等业务控制，并发给场外基金销售机构，同时通过上交所发送给场内证券经营机构。
基金上市后，基金管理人应当在上证LOF暂定或回复申购、赎回、转托管的前两个交易日14:00前向上交所提起申诉，上交所根据基金管理人的申请进行场内申购、赎回、转托管等业务控制。
基金成立后，基金管理人可按照《证券投资基金上市规则》的规定，向上交所提交上市申请。
1) 交易日（T日）闭市后，中国结算上海分公司根据上市开放式基金的交易数据，计算结算业务参与人有关上证LOF份额的应收、应付净额。
T日中国结算上海分公司根据上述清算结果完成与结算参与人的证券集中交收，并按照结算参与人委托，完成投资者证券账户的证券交收处理。
2) T日闭市后，中国结算上海分公司根据各结算业务参与人当日的交易数据和其他非交易数据，计算出各结算业务参与人在T+1日的应收、应付资金净额，生成资金清算数据，并据此与各结算业务参与人完成T+1日的资金交收。
申购
投资者可通过场内证券经营机构申购、赎回上证LOF份额，也可通过场外基金销售机构申购、赎回上证LOF份额。
通过销售机构申购，T日终，场外直接发送给TA，TA将申请发送给基金管理人确认，接受确认文件进行交易处理和资金清算，T+1日，TA将申购结果份额进行登记处理，将交易回报、份额对账等信息发送给基金销售机构、基金管理人，T+2日可以查到申购份额
申购日（T日）
- 投资者通过有资格的场内证券经营机构向上交所提交上证LOF场内申购申请
- 或通过场外基金销售机构提交场外申购申请。
T日日终
- 上交所将当日所有申购申请数据发送中国结算上海分公司，中国结算上海分公司证券登记系统机型相关处理后，转发中国结算TA系统
- 场外基金销售机构将当日所有申购申请数据直接发送TA系统。
T日日终至T+1日12:00
- 中国结算TA系统将上证LOF场内申购申请与场外申购申请一起发送至相关基金管理人处进行确认
- 并接受基金管理人的确认文件，进行交易处理和资金清算。
T+1日，中国结算TA系统将场内申购确认结果发送至中国结算上海分公司证券登记系统，由其进行场内上证LOF份额登记处理。
中国结算上海分公司将场内申购交易回报、场内基金份额对账等相关数据发送相关场内证券经营机构。
中国结算TA系统根据场外申购确认结果进行场外上证LOF份额登记处理，并将场外申购交易回报、场外基金份额对账等相关数据发送至相关场外基金销售机构
中国结算TA系统将场内、场外的交易回报和基金份额对账等相关数据一并发送至基金管理人。
中国结算TA将场内、场外资金清算数据合并后发送相关基金销售机构（场内资金清算数据与同一证券经营机构的场外数据合并，通过场外发送）
T+2日，投资者可在场内证券经营机构处查询到场内申购所得上证LOF份额；
在场外基金销售机构处查询到场外申购所得上证LOF份额。
赎回
赎回日（T日）投资者通过有资格到的场内证券经营机构向上交所提交上证LOF场内份额的赎回申请；或通过场外基金销售机构提交上证LOF场外份额的赎回申请。
T日日终，上交所将当日所有赎回申请数据发送中国结算上海分公司，由中国结算上海分公司证券登记系统进行相关份额锁定处理后，将相关数据发送中国结算TA系统。场外基金销售机构将当日所有赎回申请数据发送中国结算TA系统。
T日日终至T+1日12:00，中国结算TA系统将上证LOF场内和场外赎回申请一起发送至相关基金管理人处进行确认，并接受基金管理人的确认文件，进行交易处理和资金清算。
T+1日，中国结算TA系统将场内赎回确认结果发送至中国结算上海分公司证券登记系统，由其进行场内上证LOF份额赎回登记处理，赎回确认失败的，进行相应份额解锁处理。中国结算上海分公司将场内赎回交易回报、场内基金份额对账等相关数据发送相关场内证券经营机构。
中国结算TA系统根据场外赎回确认结果进行场外上证LOF份额登记处理，并将场外赎回交易回报、场外基金份额对账等数据发送至相关场外基金销售机构。
中国结算TA系统将场内、场外的交易回报和基金份额对账等相关数据一并发送至基金管理人。
中国结算TA将场内、场外资金清算数据合并后发送相关基金销售机构（场内资金清算数据与同一证券经营机构的场外数据合并，并通过场外发送）
T+2日，投资者可在场内证券经营机构处查询到场内上证LOF份额赎回处理结果；在场外基金销售机构处查询到场外上证LOF份额赎回处理结果。
关键字
投资者：即基金份额持有人，是基金的出资人，基金资产的所有者和基金投资收益的受益人
中国结算：中国证券登记结算有限责任公司（以下简称：中国结算）为证券交易提供集中登记、存管与结算服务。公司总部设在北京，下设上海、深圳两个分公司。中国证监会是公司的主管部门。主要职能包括：证券账户、结算账户的设立和管理、证券的存管和过户、证券持有人名册登记及权益登记、证券和资金的清算交收及相关管理、受发行人的委托派发证券权益、依法提供与证券登记结算业务有关的查询、信息、咨询和培训服务、中国证监会批准的其他业务。
证券交易所：证券交易所是为证券集中交易提供场所和设施，组织和监督证券交易，实行自律管理的法人，我国证券交易所属于会员制的非营利性法人，这里指我国大陆的两家交易所，即：上海证券交易所、深圳证券交易所。
场内证券经营机构：经交易所和中国结算认可的具有基金销售业务资格的交易所会员可参与上证LOF的认购、申购、赎回等业务。
场外基金销售机构：具有基金销售业务资格的商业银行、证券公司、基金公司直销机构。
基金管理人：基金管理人是基金产品的募集者和管理者，其最主要职责就是按照基金合同的约定,负责基金资产的投资运作，在有效控制风险的基础上为基金投资者争取最大的投资收益，这里指基金公司。
基金托管人：基金托管人，是指根据基金合同的规定直接控制和管理基金财产并按照基金管理人的指示进行具体资金运作的基金当事人。这里指托管银行。
认购：认购是申请购买基金单位的行为。
认购期：在基金成立前的发行募集期，在认购期内申请购买基金单位可以认购，该期间职能认购而不能赎回。
份额登记日：由基金管理人设定，份额登记日前一日最早可以是基金认购结束日
资金交收数据：资金交收数据为中国结算资金交收系统发送的交收指令
结算备付金账户：结算备付金账户是指结算参与人根据规定，用于证券交易及非交易结算的资金账户。
银行
银行职能：信用中介、支付中介、信用创造、金融服务
赚钱：负债业务（低息筹钱）、资产业务（高息用钱）、中间业务（非息收入业务）
资产：
- 现金资产：库存现金、存款准备金、同业存款、在途资金
- 贷款：工商业贷款、消费者贷款、其他贷款
- 投资：政府债券、其他有价证券
- 固定资产
- 其他资产
负债：
存款：活期、定期、储蓄
借款：同行拆借、向中央银行借款、其他借入资金
- 同行拆借：临时开支票借钱
资本金：股本、资本公积、盈余公积、未分配利润
其他负债
- 再贴现：将已经贴现的票据再向中央银行申请贴现，中央银行买入票据
中间业务：
- 结算、代理、信用卡、信托、租赁、咨询、表外
中央银行：中国人民银行
- 制定和实施货币政策
- 防范化解金融危机风险
- 维护金融稳定
监管机构：中国银保监会（中国银行保险监督管理委员会）
- 监督管理银行和保险
- 防范和化解金融风险
- 保护金融消费者
- 维护金融稳定
自律组织：中国银行业协会
- 促进会员单位实现共同利益
- 维护银行业合法权益，维护银行业市场秩序
- 提高银行业从业人员素质
国有商业银行：
- 中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行
全国性股份制商业银行：
- 招商、上海浦东发展银行、中信、华夏、平安
外资银行：
- 汇丰、渣打、花旗
城市商业银行：
- 北部湾银行、桂林银行等
农村商业银行
村镇银行
银行类别比较
| 商业银行和工商银行 | 商业银行和专业银行 | |
|---|---|---|
| 相同 | 盈利目的 | 金融机构 |
| 不同 | 工商经营对象是具有一定使用价值的商品，从事商品生产和流通；商业银行是以货币表现的金融资产和金融负债，内容包括货币收取、借贷等各种与货币有关的金融服务 | 商业银行更综合，经营一切金融业务 |
发展路径
- 英国模式：短期、流动性高，安全可靠
- 德国模式：不仅短期、而且长期投资银行业务
证券
政府发行债券、公司发行债券或者股票，个人或机构投资者可以通过证券公司购买证券，资金存在托管银行，在证券交易所交易，通过证券结算公司管理账号、登记份额等，受到证券监管机构监管。
什么是证券、证券交易特点、股票知识、证券发行人、场外交易市场、存管银行
证券市场参与者：发行人（政府、公司）、投资人、中介机构（证券公司、证券服务机构）、自律性组织（证券交易所、证券业协会、证券结算公司）、证券监管机构、场外交易市场、存管银行等
证券代表一定权利的法律凭证
有价证券有票面金额
特征：流动性、收益性、风险性
发行市场（一级市场）和交易市场（二级市场）
证券交易的原则：公开、公平、公正
股票是一种有价证券
- 收益性、风险性、流动性、永久性、参与性
股票的价值：
- 票面价值：占有比例，一般1元一股
- 账面价值：股票净值或每股净资产，每股账面价值=公司净资产/发行在外的普通股票的股数
- 清算价值：清算后低于账面价值
- 内在价值：理论价值，未来收益
股票类型：
- 投资主体分类：
- 国家股
- 法人股
- 社会公众股
- 外资股（向国外或者港澳台）：境内上市外资股、境外上市外资股
- 流通受限
- 完成股权分置改革：原来的股份逐渐获得流通性
- 未完成：一般份溢价发行获得流通性（持股成本高），原来的股份不能在交易所流通（占比大）
证券发行人：
- 公司：债券、股票
- 政府：债券
证券投资人分类
证券中介机构
证券交易所
证券交易所职能：
1、提供证券交易的场所和设施；
2、制定证券交易所的交易规则
3、接受上市申请、安排证券上市；
4、组织、监督证券交易；
5、对会员进行监督；
6、对上市公司进行监督；
7、设立证券登记结算机构；
8、管理和公布市场信息；
9、中国证监会规定的其他职能。
实行会员制
证券业协会：对会员单位自律管理，对从业人员的自律管理和对待办股份转让系统的自律管理（证券从业考试）
证券登记结算公司
证券监管机构
1、依法制定有关证券市场监督管理的规则、规则；
2、负责监督有关法律法规的执行：
3、负责保护投资者的合法权益：
4、对全国的证券发行、证券交易、中介机构的行为等依法实施全面监督；
5、维持公平而有序的证券市场。
场外交易市场：银行间债券市场
存管银行：为证券商管理资金
金融考试
第一章 金融市场体系【8分】
单一司法辖域内的金融市场是国内金融市场
随着市场经济的发展，以发行证券为形式的直接融资已经成为资金需求者最基本的筹资手段
常见的分类标准主要有以下几种：
（一）按金融资产到期期限分为货币市场和资本市场
（二）工具分为债权 权益
（三）流通性质分为一级市场和二级市场
（四）组织方式 交易所市场和场外交易市场
（五）交割方式 现货市场和衍生品市场
（六）金融资产的种类分为证券市场和非证券金融市场
（七）按辐射地域分为国际金融市场和国内金融市场
从事金融中介或者与金融中介关系紧密的辅助性金融业务，但没有被列入存款吸收机构的公司，是全球金融体系主要参与者中的其他金融公司
间接融资的优势有：
①银行等金融机构网点多，吸收存款的起点低，能够广泛筹集社会各方面闲散资金，积少成多，形成巨额资金，容易实现资金供求期限和数量的匹配；
②有利于降低信息成本和合约成本；
③由于金融机构的资产、负债是多样化的，融资风险便可由多样化的资产和负债结构分散承担，有利于通过分散化来降低金融风险；
④间接融资（银行体系）具有货币创造功能，对经济增长有切实的促进作用；
⑤授信额度可以使企业的流动资金需要及时方便地获得解决；
⑥保密性较强
SEAQ系统（证券交易所自动报价系统，Stock ExchangeAutomatic Quotation）是伦敦证券交易所为二板市场上市的非SETS、SETSqx交易的股票提供的非电子化可执行做市商报价系统。每只股票至少需要两个做市商，新上市证券不能进入SEAQ系统交易
SETS系统交易的证券必须符合的条件是至少拥有1个做市商，1个的双边报价以维持流动性
直接融资加以解决，因此中央提出提高直接融资比重是重要的战略性任务，其意义主要在于：
①直接融资和间接融资比例反映着一国金融体系风险分布情况，而提高直接融资比重平衡金融体系结构，可以起到分散过度集中于银行的金融风险作用，有利于金融和经济的平稳运行。
②直接融资和间接融资比例反映一国金融体系配置的效率是否与实体经济相匹配，而我国正处于转变经济发展方式、调整产业结构的经济转型期，需要发展多种股权融资方式弥补间接融资的不足，提高金融支持实体经济的能力；通过市场主体充分博弈直接进行交易，更有利于合理引导资源配置，发挥市场 筛选 作用。
国际直接投资，主要以三种形式进行：
一是采取独资企业、合资企业和合作企业等方式在国外建立一个新企业；
二是收购国外企业的股权达到拥有实际控制权的比例；
三是利润再投资
金融全球化的表现的有（）。
Ⅰ.金融市场交易的国际化
Ⅱ.市场参与者的国际化
Ⅲ.金融全球化必然带来各金融子市场交易的国际化
二级市场是已发行金融资产的流通市场，金融资产的持有者可以在这个市场中将持有的证券出售，以达到变现的目的。
全球金融体系主要参与者中属于其他金融公司的是包括保险公司、养老基金、证券交易商、投资基金、财务公司、租赁公司以及金融辅助经济机构等
全球金融体系主要参与者中存款吸收机构的是中央银行
典型的间接融资形式便是与银行发生信用关系
募集新资金及首次发行证券的市场是 一级市场或初级市场
保值性资金的流动又被称为避险性资金流动或资本外逃
香港债务工具，其主要发债主体包括香港外汇基金、香港政府持有公司、私营企业和授权机构等
资本证券，是指由金融投资或与金融投资有直接联系的活动而产生的证券
间接融资 银行贷款,国际金融机构借款，是指拥有暂时闲置货币资金的单位通过存款的形式，或者购买银行、信托、保险等金融机构发行的有价证券，将其暂时闲置的资金先行提供给这些金融中介机构，然后再由这些金融机构以贷款、贴现等形式，或通过购买需要资金的单位发行的有价证券，把资金提供给这些单位使用，从而实现资金融通的过程
直接融资 发行股票 发行债券
主要负责美国的保险监管职责的是各州的保险监管局
金融市场有以下五大功能。1．资金融通2．价格发现3．提供流动性4．风险管理5．降低搜寻成本和信息成本
证券市场是指以股票、债券、证券投资基金等有价证券为对象的发行和交易关系的总和
货币市场是指以期限为1年以内（含1年）的金融资产为交易标的物的短期资金融通市场
直接融资是指资金盈余单位通过直接与资金需求单位协议，或在金融市场上购买资金需求单位所发行的股票、债券等有价证券，将货币资金提供给需求单位使用
金融业区域内短期资金成本的基准指标包括（ ）。①SHIBOR②HIBOR③EURIBOR④TIBOR
SETSqx系统为流动性相对差一些的证券提供交易服务
国际直接投资以获得国外企业的实际控制权为目的的国际资本流动
资本市场交易金融资产到期期限在1年以上或者没有到期期限的金融市场
香港银行业、证券业、保险业的行业自律机构分别是香港银行公会、香港交易所和香港保险业联会
股票、债券等属于资本证券
国际短期资金流动主要包括贸易资金的流动、套利性资金的流动、保值性资金的流动以及投机性资金的流动四种类型
伦敦证交所分为不同层次和板块，满足各类筹资者的需求。（1）主板市场（2）另类投资市场（3）专业证券市场（4）专业基金市场（5）英国中央政府债券被称为金边债券？
货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等
资本市场 债券
中国香港的金融监管机构包括 中国香港金融管理局Ⅱ.中国香港政府**Ⅲ.证券及期货事务监察委员会Ⅳ.保险业监理处**
间接融资的特点包括间接性、相对的集中性、信誉的差异性较小、全部具有可逆性、融资的主动权掌握在金融中介手中
直接融资的特点包括：直接性、分散性、信誉的差异性较大、部分不可逆性、相对较强的自主性
2006年纳斯达克分层制度再次改进，分为三个板块，分别为纳斯达克全球精选市场、纳斯达克全球市场(和纳斯达克资本市场。
非证券金融市场主要包括股权投资市场、信托市场、融资租赁市场等
国际长期投资主要包括( )。①国际信贷②国际直接投资③国际间接投资
国际短期资金流动的类型包括( )。贸易资金流动 保值性资金流动
SETS系统同时支持匿名报单自动配对成交和做市商报价，因此混合了指令驱动与报价驱动两种交易方式的特点
1944年布雷顿森林会议后，(纽约 )成为世界金融中心
在美国银行业的监管机构中，( 联邦金融机构检查委员会 )作为监管机构的协调机构.负责制定统一的监管准则和报告格式。
港币大部分由三家发钞银行即汇丰银行、渣打银行、中国银行（香港）发行
市政债券为多种多样的市政工程筹集资金、提供现金流以及满足其他方面的政府需求的债券
国际信贷主要包括政府信贷、国际金融机构贷款、国际银行贷款和出口信贷等
专业基金市场为各类封闭式投资基金提供上市渠道
国际间接投资 国际证券市场上发行和交易中长期有价证券所形成的国际资本流动
固定收益市场 ** **交易债务工具和优先股的市场统称
金融市场是指以金融资产为交易对象
伦敦外汇市场的特点。伦敦外汇市场有以下几个特点：（1）以外币交易为主（2）以非居民交易为主（3）以金融机构批发性交易为主（4）以外汇衍生品交易为主（5）交易时段桥接美洲和亚太市场
主板上市分为高级上市（ Premium）、标准上市（Standard）和高成长板块上市
存托凭证进入专业证券市场，需同时向（ 英国上市监管署（UKLA））提交上市公告书，并向交易所申请在专业证券市场交易。
美国上市公司股票交易场所的分类。（1）全国性股票交易所。（2）另类交易系统。（3）经纪商一交易商内部撮合
金融市场的重要性主要体现在：促进储蓄一投资转化、优化资源配置、反映经济状态和宏观调控。
有价证券有广义与狭义两种。狭义的有价证券指资本证券，广义的有价证券包括商品证券、货币证券和资本证券。
从LIBOR的取样和计算方式可以看出，它所代表的其实并非实际发生的金融交易的利率，而是反映交易意愿的利率，具有很强的主观性
直接融资中的资金需求者可以根据自身的需要设计各类型的金融工具向市场出售
纽约证券交易所交易制度模式主要包括三个特征，即指定做市商制度、场内经纪商制度和补充流动性提供商制度
另类投资市场 适合规模较小的成长型公司上市融资的板块
货币市场具体又可细分为同业拆借市场、票据贴现市场、政府短期债券（国库券）市场、可转让定期存单市场、回购协议市场、货币市场共同基金市场及短期信贷市场等
货币市场主要包括同业拆借市场、票据市场、回购市场和货币市场基金等
金融市场包括以下四项基本功能：资本积累(积累功能)、资源配置(配置功能)、调节经济(调节功能)、反映经济(反映功能)
第二章 中国的金融市场体系【7分】
货币学派的货币政策传导机制：M→E→I→Y，其中，M为货币供应量，E为产出，I为投资，Y为国民收入
在西方货币政策传导机制理论中，用M→r→P→q→I→Y表示托宾q理论，其中，q表示
在托宾q理论中，M表示货币供给量，P表示企业发行的股票价格，q表示企业市场价值与资本重置成本之比，I表示投资，Y表示企业的总收入。
中间业务，银行利用自身在机构网点、技术手段和信息处理等方面的优势，代理客户承办收付和委托事项，并收取手续费的业务
创业板市场是不同于主板市场的独特的资本市场，具有前瞻性、高风险、监管要求严格以及明显的高技术产业导向的特点
我国中小企业板块市场和创业板市场都设立在深圳证券交易所
计算机和互联网通信等电子技术的应用对场外交易市场的影响包括场外交易市场具备计算机自动撮合的条件
商业银行的主要业务包括②负债业务、①资产业务和④表外业务。商业银行的表外业务主要分为③担保承诺类、代理投融资服务类、中介服务类、其他类等。选项③担保承诺类属于④表外业务当中的一种。
银行间外汇市场交易方式分为竞价和询价两种，其中询价交易占主导地位
我国银行间外汇市场初步形成了具备价格发现、风险管理和配置资源功能的场所
股份有限公司申请股票在全国股份转让系统挂牌，挂牌条件包括：
①依法设立且存续期满2年。有限责任公司按原账面净资产值折股整体变更为股份有限公司的，存续时间可以从有限责任公司成立之日起计算；
②业务明确，具有持续经营能力；
③公司治理机制健全，合法规范经营；
④股权明晰，股票发行和转让行为合法合规；
⑤主办券商推荐并持续督导；
⑥全国股份转让系统公司要求的其他条件
资产价格传导机制的q值定义为企业的 市场价值和资产重置成本之比
法定存款准备金率 中央银行控制货币供应量的最重要手段
中央银行的职能主要是制定、执行货币政策，对金融机构活动进行领导、管理和监督，是一个“管理金融活动的银行”，同时，还有以下职能：发行的银行、政府的银行、银行的银行
货币中介目标和操作目标的选取必须符合以下标准：可测性、可控性、相关性、抗干扰性和适应性，且操作目标的选择在很大程度上取决于中介目标的选择
新三板 全国中小企业股份转让系统
合格投资者是指具备相应风险识别和承担能力，投资于单只私募不低于100万元人民币且符合下列标准的单位和个人：（1）净资产不低于1000万元的单位；（2）金融资产不低于300万元 **或 者最近3年个人年均收入不低于50万元**的个人。
中小企业板块总体设计的“四个独立”指的是运行独立、监察独立、代码独立和指数独立
金融的本质要求是服务于实体经济
机构间私募产品报价与服务系统 为报价系统参与人提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台指的是
商品期货交易所 ** **上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所三大商品期货交易所
常规性工具或称一般性货币政策工具，指中央银行所采用的、对整个金融系统的货币信用扩张与紧缩产生全面性或一般性影响的手段，是最主要的货币政策工具，包括存款准备金政策、再贴现政策、公开市场业务等
2004年5月，经国务院批准，中国证监会批复同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块
- 注册制要求发行人提供关于证券发行本身以及和证券发行有关的一切信息
- 发行人不仅要完全公开有关信息，不得有重大遗漏，并且要对所提供信息的真实性、完整性和可靠性承担法律责任
- 证券发行注册制度实行公开管理制度，实质上是一种发行公司的财务公布制度
- 实行证券发行注册制可以向投资者提供证券发行的有关资料，并（无法）保证发行的证券资质优良、价格适当
主板市场是一个国家或地区证券发行、上市交易的主要场所。对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平等方面的要求标准较高，上市的企业多为成熟企业
创业板市场具有前瞻性、高风险、监管严格以及明显的高科技产业导向，在创业板市场上市的企业规模较小，上市条件相对较低
公式m=（C+D）／（C+R）可以用中文表示为：货币乘数=（流通中现金+存款货币）／（流通中现金+存款准备金总额）。
货币乘数指基础货币和货币供给之间的倍数
资本市场是长期金融市场或长期资金市场
中介目标的金融指标主要有长期利率、货币供应量和贷款量
操作目标的主要有短期货币市场利率、银行准备金、基础货币等
中央银行货币政策的操作指标有：准备金、基础货币、中央银行利率、其他指标
财政政策主要通过税收政策、公共支出政策以及国债发行等发挥作用
我国目前的汇率制度是有管理的浮动汇率制度
创业板市场的功能主要体现在两个方面：一是在风险投资机制中的作用，即承担风险资本的退出窗口作用；二是作为资本市场所固有的功能，包括优化资源配置、促进产业升级等作用
主办券商应在取得业务备案函后5个转让日内，在全国股份转让系统指定信息披露平台披露公司基本情况、主要业务人员情况及全国股份转让系统公司要求披露的其他信息
创业板市场又被称为二板市场，是为具有高成长性的中小企业和高科技企业融资服务的资本市场。
区域性股权市场实行合格投资者制度
负债业务是商业银行组织资金来源的业务，是商业银行资产业务和其他业务营运的起点和基础，包括自有资金、存款负债和借款负债。一般自有资金（包括股本金、储备资金和未分配利润）所占比重很小，为全部负债业务总额的10%左右，存款是银行负债最重要的业务，一般占到负债总额对的70%以上
资本市场按照市场功能的不同可划分为发行市场和交易市场
目前我国金融市场实行的经营体制 ** **分业经营、分业管理
国务院金融稳定发展委员会的职责包括五个方面，其中包括指导地方金融改革发展与监督，对金融管理部门和地方政府进行业务监督和履行问责、落实党中央、国务院关于金融工作的决策部署、 审议金融业改革发展重大规划、 统筹金融改革和发展
中国人民银行公开市场业务债券交易主要包括回购交易、债券交易和发行中央银行票据。
正回购（先卖后买）为央行从市场收回流动性的操作，正回购到期则为央行向市场投放流动性的操作。逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作。
公开市场操作的优点是主动权完全在央行，可以进行经常性、连续性的操作，可以较为准确地达到政策目标，且具有较强的可逆转性
选择性货币政策工具（信用控制）是指中央银行采取的旨在影响银行系统的资金运用方向和信贷资金利率结构的各种措施，包括消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制，除此之外还有直接信用控制和间接信用控制等。
一般货币政策工具 再贴现、存款准备金制度、公开市场业务、回购交易
创新性货币政策工具 常用借款便利
能提高适应新常态下经济运行的特点，使货币政策调控的前瞻性、灵活性和有效性增强的是( 创新性货币政策工具)
在全国中小企业股份转让系统中股票转让可采用协议方式、做市方式、竞价方式和其他中国证监会批准的转让方式
凯恩斯学派认为，货币政策传导机制发挥作用的关键环节是（利率）
金融中介机构
按业务特征及货币创造、交换媒介和支付手段的功能划分，可分为银行金融中介机构和非银行金融中介机构；
按是否能够承担国家政策性金融业务，可划分为商业性金融机构和政策性金融机构；
按所从事业务的性质及其在金融活动中所起的作用，可分为融资类金融中介机构、投资类金融中介机构、保障类金融中介机构和服务类金融中介机构
我国债券市场运行特点包括：
第一，大力发行疫情防控债券，为助为疫情防控提供专业高效的技术保障和支持服务，发挥了稳定经济的关键作用。
第二，债券市场产品创新提速，包括金融债券持续创新,企业债券积极创新，债券市场价格产品进一步丰富。
第三，债券市场制度建设持续推进，包括推进信用债券注册制改革，健全债券违约处置机制，统一信用债信息披露制度。
第四，债券市场对外开放全面推进，包括境外机构政策不断优化，国际债券市场参与度持续提高，境内外机构保持交流合作
汇率属于汇率传导机制的变量
信用传导机制涉及的变量 股价、净值、贷款
中国人民银行的职责包括：
发布与履行其职责有关的命令和规章；
依法制定和执行货币政策；
发行人民币，监管人民币流通；
监管银行间同业拆借市场和银行间债券市场；
实施外汇管理，监督管理银行间外汇市场；
监督管理黄金市场等。其中，财政政策属于财政部门执行。
场外市场主要是一对一交易，以非标准化的、私募类型产品为主，场内市场和场外市场可以采取电子交易的方式
机构间私募产品报价与服务系统的自律管理单位为中国证券业协会
稳定物价目标是中央银行货币政策的首要目标
货币政策主要通过货币供给量、利率和信贷政策机制发挥作用，支出属于财政政策
货币政策的传导机制中，着重考虑到开放经济条件的是汇率传导机制
在证券从业人员执业管理过程中，应在发生后10日内向中国证券业协会报告的情形包括：
(1)从业人员取得执业证书后，辞职或者不为原聘用机构所聘用的，或者因其他原因与原聘用机构解除劳动合同的，原聘用机构应当在上述情况发生后10日内向中国证券业协会报告，由中国证券业协会变更该人员执业注册登记。
(2)取得执业证书的从业人员变更聘用机构的，新聘用机构应当在上述情形发生后10日内向中国证券业协会报告，由中国证券业协会变更该人员执业注册登记。
(3)从业人员在执业过程中违反有关证券法律、行政法规以及中国证监会有关规定，受到聘用机构处分的，该机构应当在处分后10日内向中国证券业协会报告。
一委一行两会 即国务院金融稳定发展委员会、中国人民银行、中国证券监督管理委员会以及中国银行保险监督管理委员会
场内交易市场的特点包括集中交易、公开竞价、经纪制度、市场监管严密
货币政策的最终目标包括稳定物价、充分就业、经济增长、国际收支平衡和金融稳定。其中，稳定物价是中央银行货币政策的首要目标
中介目标是货币政策作用过程中一个十分重要的中间环节，也是判断货币政策力度和效果的重要指示变量
1990年12月，上海证券交易所和深圳证券交易所先后开业，标志着股票市场正式运作的开始
利率对金融市场的影响是全局的系统性的
直接信用控制的手段包括利率最高限额、信用分配、流动性比率、直接干预及开办特种存款等
低于预期的通货膨胀率会降低利率，促进债券和股票价格的上升
货币政策主要通过货币供给量、利率和信贷政策机制发生作用，其中货币供给量增加，会增生产性投资、消费，也会使投资者对金融资产需求增加
主板市场是一个国家或地区证券发行、上市及交易的主要场所，一般而言，各国主要的证券交易所代表着国内主板市场。上海、深圳证券交易所是我国证券市场的主板市场。
证券交易所是证券买卖双方公开交易的场所，是一个高度组织化、集中进行证券交易的市场，是整个证券市场的核心。
四大支柱Ⅰ.强大的监管制度Ⅱ.有效的监督Ⅲ.风险处置和解决系统重要性机构稳定的政策框架Ⅳ 透明的国际评估和同行审议
货币政策是国家调节和控制宏观经济的主要手段之一
货币政策的“三大法宝 公开市场业务、存款准备金和再贴现
我国货币政策的操作目标是基础货币，中介目标是货币供应量
我国的货币政策目标是“保持货币币值稳定，并以此促进经济增长”
存款准备金制度是通过法定存款准备金率来影响商业银行信贷规模，从而间接地对社会货币供应量进行控制的政策措施。它是一种威力强大的货币政策工具，即使很小的波动也会导致货币供应量瓯大波动，它的缺点是中央银行难以确定调整法定存款准备金率的时机和幅度，频繁调整会影响商业银行的流动性管理。
存款准备金：金融机构为保证客户提取存款和资金清算而缴存在中央银行的存款
中国银行保险监督管理委员会成立时间2018年3月17日
私募证券基金是主要投资于公开交易的股份有限公司股票、债券、期货、期权等产品的私募基金
货币政策的最终目标一般有四个：稳定物价、充分就业、促进经济增长、平衡国际收支。
货币市场 银行间拆借市场、短期债券市场、债券回购市场和票据贴现市场在内的统一的，其中银行间债券市场发挥了主导作用。债券市场和货币市场同属于我国金融市场体系
主板市场是一个国家或地区证券发行、上市交易的主要场所。对发行人的营业期限、股本大小、盈利水平等方面的要求标准较高，上市的企业多为成熟企业。主板市场属于场内市场，它包括中小板市场
国务院金融稳定发展委员会定位为“作为国务院统筹协调金融稳定和改革发展重大问题的议事协调机构“
挂牌股票采取做市转让方式的，须有2家以上从事做市业务的主板券商为其提供做市服务
我国金融市场监管体制的演变经历了四个阶段：
第一阶段为1992年以前的中国人民银行集中统一监管；
第二阶段为1992年到1997年，这一阶段分业监管起步；
第三阶为1998年到2008年，该阶段“一行三会”体制成型，分业监管体制不断专业化、精细化；
第四阶段为2009年到2016年，金融监管体制开始了金融监管的协调性和有效性。
我国已经逐步形成了一个由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场、黄金市场、商品期货市场和金融衍生品市场等构成的金融市场体系。商品市场是和金融市场并列的市场。
货币政策的中介目标和操作目标又称营运目标。它们是一些较短期的、数量化的金融指标，是政策工具与最终目标之间的中介或桥梁
公开市场
Ⅰ.主动权在中央银行Ⅱ.富有弹性，可对货币进行微调，也可大调Ⅲ.时滞较长Ⅳ.干扰其实施效果的因素比较多，往往带来政策效果的不确定性
截至2017年末，上海期货交易所成为全球第一大黑色金属期货市场和第二大有色金属期货市场
改革开放的进一步深化提高了金融体系的整体水平。一是基本金融制度逐步完善，股市、债券、衍生品和各类金融市场基础设施等“四梁八柱”搭建完成，市场容量世界前茅。二是人民币国际化和金融业双向开放促进了金融体系不断完善，此外，改革开放还促进了金融机构和市场的结构优化
中间业务包括金融服务业务类、表外业务。中间业务不需要动用银行自己的资金，且具有收入稳定、风险程度低的特点，集中体现了商业银行的服务功能。中间业务是源于业务类型而生成的类别，表外业务是源于会计准则而生成的类别。表外业务更强调业务的风险特征。
主板市场是资本市场最重要的组成部分
信托在国外已有3800年的历史，因为它一头连着货币市场，一头连着资本市场，一头连着产业市场，既能融资，又能投资，被誉为具有无穷的经济活化作用的金融产品
报价系统的主要特点包括（ ）。参与人、一体化、移动互联市场、市场中的市场
货币政策工具:
（1）一般性货币政策工具，主要包括存款准备金制度、再贴现政策和公开市场业务三大工具。
（2）选择性货币政策工具及其他政策工具,主要包括消费者信用控制、证券市场信用控制、不动产信用控制，除此之外，还有直接信用控制和间接信用控制等。
（3）创新型货币政策工具主要包括短期流动性调节工具（SLO）、常备借贷便利（SLF）、抵押补充贷款（PSL）、中期借贷便利（MLF）以及临时流动性便利（TLF）等。
1949~1978年，为适应高度集中统一的计划经济体制，我国建立起大一统模式的金融体系，建立新中国金融体制的两个首要任务是：建立统一的人民币制度和成立新中国的金融机构体系
中央银行将统筹金融行业的发展规划、重要法律法规草案和审慎监管基本制度
按照交易品种的不同，可以将资本市场划分为股票市场、债券市场、基金市场和衍生品证券金市场。
发行市场是按照市场功能的不同作出的划分，场外市场是按照组织形式和交易活动是否集中划分
人身保险公司基础类业务包括以下五项：
①普通型保险，包括人寿保险和年金保险；②健康保险；③意外伤害保险；④分红型保险；⑤万能型保险。
人身保险公司扩展类业务包括以下两项：①投资连结型保险；②变额年金。
若商业银行的法定存款准备金率为6％，客户提取现金比率为10％，超额准备金率为9％，则可求出货币乘数为（ ）。
m=（Rc+1）／（Rd +Re+Rc）=（10％+1）／（6％+9％+10％）=4.4
我国创业板市场于2009年10月23日在深圳证券交易所正式启动
第四章 股票【20分】
沪深300指数每半年调整一次，每次调整的比例不超过10%
沪港通的双向交易均以人民币作为结算单位
报价驱动是一种连续交易商市场，也被称为做市商市场。在这一市场中，证券交易的买价和卖价都由做市商给出
限价委托方式的优点是：证券可以以客户预期的价格或更有利的价格成交，有利于客户实现预期投资计划
公开发行股票数量在4亿股以上的，有效报价投资者的数量不少于20
首次公开发行股票采用询价方式的，公开发行股票后总股本在4亿股（含）以下的，网下初始发行比例不低于本次公开发行股票数量的60%。
公司申请股票上市的条件之一是：向社会公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，向社会公开发行股份的比例为10%以上
除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日
虽然股票本身没有价值，但股票是一种代表财产权的有价证券，它包含着股东具有依其持有的股票要求股份公司按规定分配股息和红利的请求权
金融时报证券交易所指数是英国最具权威性的股价指数
指令驱动的特点：证券交易价格由买方和卖方的力量直接决定；投资者买卖证券的对手是其他投资者。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析三大内容
优先股作为一种股权证书，代表着对公司的所有权
股东大会应当每年召开一次年会有下列情形之一的，应当在两个月内召开临时股东大会：
(1)董事人数不足本法规定人教或者公司章程所定人教的2/3时。
(2)公司未弥补的亏损实收股本总额的1/3时。
(3)单独或者合计持有10%以上股份的股东请求时。
(4)董事会认为必要时。
(5)监事会提议召开时。
(6)公司章程规定的其他情形。
上证成分股指数采用派许加权综合价格指教公式计算，以样本股的调整股本数为权数，并采用流通股本占总股本比例分级靠档加权计算方法
公司长期未按约定分配股息，优先股股东恢复到与普通股股东相同表决权
证券采用竞价交易方式的，除《上海证券交易所交易规则》另有规定外
每个交易日的9：15~9:25为开盘集合竞价时间，
9：30~11:30、13:00~14:57为连续竞价时间，
14：57~15：00为收盘集合竞价时间。
公司配股时，原股东可以优先认购股份的数量应当（按持股份数比例）确定
委托指令应当包括下列内容：证券账户号码；证券代码；买卖方向；委托数量；委托价格；
普通股票股东行使资产收益权有一定的限制条件
第一，法律上的限制。一般原则是：股份公司只能用留存收益支付红利；红利的支付不能减少其注册资本；公司在无力偿债时不能支付红利。我国有关法律规定，公司缴纳所得税后的利润，在支付普通股票的红利之前，应按如下顺序分配：弥补亏损，提取法定公积金，提取任意公积金。可见，普通股票股东能否分到红利以及分得多少，取决于公司的税后利润多少以及公司未来发展的需要。
第二，其他方面的限制。如公司对现金的需要，股东地位，公司的经营环境，公司资本市场获得资金的能力等。
投资者在我国证券市场上进行证券交易时采用实名制
国家股从资金来源上看，主要有以下三个方面：
第一，现有国有企业改组为股份公司时所拥有的净资产。
第二，现阶段有权代表国家投资的政府部门向新组建的股份公司的投资
第三，经授权代表国家投资的投资公司、资产经营公司、经济实体性总公司等机构向新组建股份公司的投资。
新股网上发行具有经济、高效、安全的特点
当股票市场投机过度或出现严重违法行为时，证券监督管理机构也会采取一定的措施以平抑股价波动
沪港通，即沪港股票市场交易互联互通机制，是指内地和香港投资者委托上海证券交易所会员或者香港联合交易所参与者，通过上海证券交易所或者香港联合交易所在对方所在地设立的证券交易服务公司，买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。
收益性是股票最基本的特征，它是指股票可以为持有人带来收益的特性。持有股票的目的在于获取收益。股票的收益来源可分成两类：一是来自股份公司。二是来自股票流通。
普通股股东行使剩余资产分配权有一定的先决条件：
①普通股股东要求分配公司资产的权利不是任意的，必须是在公司解散清算之时；
②公司的剩余资产在分配给股东之前，一般应按下列顺序支付：支付清算费用，支付公司员工工资和劳动保险费用，交付所欠税款，清偿公司债务；如还有剩余资产，再按照股东持股比例分配给各股东。
按照委托数量的不同特征，交易委托可以分为整数委托和零数委托。
整数委托是指委托买卖证券的数量为一个交易单位或者交易单位的整数倍。
零数委托是指投资者委托证券经纪商买卖证券时，买进或卖出的证券不足证券交易所规定的一个交易单位，目前我国证券只有在卖出证券时才有零数委托。
股东大会作出决议，必须经出席会议的股东所持表决权过半数通过。但是，股东大会作出修改公司章程、增加或者减少注册资本的决议，以及公司合并、分立、解散或者变更公司形式的决议，必须经出席会议的股东所持表决权的三分之二以上通过
相较债券，股票是一种高风险、高收益的投资品种
根据公司因当年可分配利润不足而未向优先股股东足额派发股息，差额部分是否累积到下一会计年度，可分为累积优先股和非累积优先股。累积优先股是指公司在某一时期所获盈利不足，导致当年可分配利润不足以支付优先股股息时，则将应付股息累积到次年或以后某一年盈利时，在普通股的股息发放之前，连同本年优先股股息一并发放。非累积优先股则是指公司不足以支付优先股的全部股息时，对所欠股息部分，优先股股东不能要求公司在以后年度补发。
委托受理包括验证与审单，查验资金及证券
沪股通股票范围包括上证180指数成分股、上证380指数成分股和A+H股上市公司的上交所上市A股
首次公开发行股票的方式：网下发行（Ⅰ）、网上发行（Ⅱ）及向战略投资者配售（Ⅲ）等方式
丙公司是一家大型国有石油公司，2018年3月，该公司投资1亿元入股甲公司，甲公司为国家扶持的专项高科技公司，成长迅速，则该丙公司的股份为（ 法人股）
报价驱动市场是一种连续交易商市场，或称“做市商市场”
上海证券交易所属于下列情形之一的，首个交易日无价格涨跌幅限制：首次公开发行上市的股票；增发上市的股票；暂停上市后恢复上市的股票；退市后重新上市的股票；
深圳证券交易所规定，属于下列情形之一的，股票上市首日不实行价格涨跌幅限制：首次公开发行股票上市的；暂停上市后恢复上市的；
全面指定交易是指参与上海证券交易所证券买卖的投资者必须事先指定一家会员作为其买卖证券的受托人，通过该会员参与本所市场证券买卖
量化分析法是利用统计、数值模拟和其他定量模型进行证券市场相关研究的一种方法，具有使用大量数据、模型和电脑的显著特点，广泛应用于解决证券估值、组合构造与优化、策略制定、绩效评估、风险计量与风险管理等投资相关问题，是继传统的基本分析和技术分析之后发展起来的一种重要的股票投资分析方法。
股利宣告日，即公司董事会将分红派息的消息公布于众的时间。
股权登记日，即统计和确认参加本期股利分配的股东的日期，在此日期持有公司股票的股东方能享受股利发放。
除息除权日，通常为股权登记日之后的1个工作日，本日之后（含本日）买入的股票不再享有本期股利。
派发日，即股利正式发放给股东的日期。根据证券存管和资金划转的效率不同，通常会在几个工作日之内到达股东账户。
股票是一种有价证券，其本身没有价值
代销期满，原股东认购股票的数量未达到拟配售数量的比例70%的，发行人应当按照发行价加算银行同期利息返还给已经认购的股东。
沪股通，是指投资者委托香港联合交易所参与者，经由香港联合交易所在上海设立的证券交易服务公司，向上海证券交易所进行申报（买卖盘传递），买卖沪港通规定范围内的上海证券交易所上市的股票
A, 对于证券公司与客户之间的证券清算交收，是委托中国结算公司根据成交记录按照业务规则代为办理。
B，目前我国证券市场采用的是法人结算模式。
C，指定商业银行系统根据客户转账指令启动客户资金转账交易。
D，证券公司与客户之间的资金清算交收，需要由证券公司与指定商业银行（即与证券公司及其客户建立客户交易结算资金三方存管关系、签订客户交易结算资金存管合同的商业银行，简称指定商业银行）配合完成。
科创板上市公司可能退市的情形主要包括：①重大违法强制退市②交易类强制退市③财务类强制退市④规范类强制退市
一个自然人、法人可以开立不同类别和用途的证券账户；对于同一类别和用途的证券账户，原则上一个自然人、法人只能开立一个
注册制的特点是证券监管机构对申报文件的真实性、准确性、完整性和及时性做合规性的形式审查，而将发行人的质量留给证券中介机构来判断和决定。
股东权是一种综合权利，股东依法享有资产收益、重大决策、选择管理者等权利。
股票的性质：（1）股票是有价证券；（2）股票是要式证券；（3）股票是证权证券；（4）股票是资本证券；（5）股票是综合权利证券
境外上市外资股，公司向境外上市外资股股东支付股利及其他款项以人民币计价和宣布，以外币支付
股份公司的资本公积金主要来源于股票发行的溢价收入（最常见、最主要）、接受的赠予、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。
有面额股票是指在股票票面上记载一定金额的股票。同次发行的有面额股票的每股票面金额是相等的，票面金额一般以国家主币为单位。我国《公司法》规定，股票发行价格可以按票面金额，也可以超过票面金额，但不得低于票面金额。
无面额股票也被称为比例股票或份额股票，是指在股票票面上不记载股票面额，只注明它在公司总股本中所占比例的股票
发行优先股的作用在于可以筹集长期稳定的公司股本，又因其股息率固定，可以减轻利润分配的负担。另外，优先股股东一般不参与公司经营决策，表决权限制，这样可以避免公司经营决策权的改变和分散
首次公开发行股票的网下、网上发行同时进行，网下和网上投资者在申购时无须缴付申购资金。投资者应当自行选择参与网下或网上发行，不得同时参与网上、网下。
普通股票是标准的股票，通过发行普通股票所筹集的资金成为股份公司注册资本的基础。我国《公司法》规定，股东可以用货币出资，也可以用实物、知识产权、土地使用权等可以用货币估价并可以依法转让的非货币财产作价出资。
沪港通下的港股通的股票范围是联交所恒生综合大型股指数、恒生综合中型股指数成分股和同时在联交所、上交所上市的A+H股公司股票。在试点初期香港证监会要求参与港股通的境内投资者仅限于机构投资者及证券账户及资金账户资产合计不低于人民币50万元的个人投资者。
一般来讲，影响股票投资价值的外部因素主要包括宏观经济因素、行业因素及市场因素
承销是将证券销售业务委托给专门的证券经营机构（承销商）销售。按照发行风险的承担、所筹资金的划拨以及手续费的高低等因素划分，承销方式有包销和代销两种。包销包括全额包销和余额包销。
国家股是指有权代表国家投资的部门或机构以国有资产向公司投资形成的股份，包括公司现有国有资产折算成的股份。国家股股权可以转让，但转让应符合有关规定。国家股是国有股权的一个组成部分（国有股权的另一组成部分是国有法人股）。国有资产管理部门是国有股权行政管理的专职机构，国有股份由国家授权投资的机构持有；在国家授权投资的机构未明确前，则由国有资产管理部门持有或由国有资产管理部门代政府委托其他机构或部门持有
投资者交易的优先顺序 ①价格优先原则；②时间优先原则。
上市公司的配股
（1）拟配售股份数量不超过本次配售股份前股本总额的30%；
（2）控股股东应当在股东大会召开前公开承诺认配股份的数量；
（3）采用《证券法》规定的代销方式发行。
个人投资者开通科创板股票交易权限的条件：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（证券账户及资金账户不包括该投资者通过融资融券融入的资金及证券），个人投资者需参与证券交易24个月以上
在创业板上市公司首次公开发行股票应当符合的基本条件之一是：发行后股本总额不少于3000万元。
连续竞价时，成交价格的确定原则为
第一，最高买入申报与最低卖出申报价位相同，以该价格为成交价。
第二，买入申报价格高于即时揭示的最低卖出申报价格时，以即时揭示的最低卖出申报价格为成交价。
第三，卖出申报价格低于即时揭示的最高买入申报价格时，以即时揭示的最高买入申报价格为成交价。
投资者向证券经纪商下达买进或卖出证券的指令，称为委托
除了可按规定分得本期固定股息外，还有权与普通股票股一起参与本期剩余盈利分配的是（参与优先股 ）
股票具有以下几个性质：股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券。
股票及其他有价证券的理论价格是以一定的（必要收益率 ）计算出来的未来收入的现值
证券委托可以分为柜台委托和非柜台委托两大类。第一，柜台委托。柜台委托是指委托人亲自或由其代理人到证券营业部交易柜台，根据委托程序和必需的证件采用书面方式表达委托意向，由本人填写委托单并签章的形式。第二，非柜台委托。非柜台委托主要有人工电话委托或传真委托、自助和电话自动委托、网上委托等形式。[知识点]委托买卖
股票具有以下几个特征：收益性、价格波动性和风险性、流动性、永久性、参与性。
上海证券交易所证券交易实行全面指定交易制度
对于在上海证券交易所交易的证券其托管制度是和全面指定交易制度联系在一起的
在采用证券经纪商场内交易员进行申报的情况下，场内交易员操作确定客户撤单的委托指令后，应（立即 ）将执行结果告知客户
连续竞价（买入高于=最低，卖出低于=最高）是这样确定成交价的：对新进入买进有效委托，若不能成交则进入买入委托队列排队等待成交;若能成交，即其委托买入限价高于或等于卖出委托队列的最低卖出限价，则与卖出委托队列顺序成交，其成交价格取卖方叫价。
对新进入的一个卖出有效委托，若不能成交，则进入卖出委托队列排队等待成交；若能成交，即其委托卖出限价低于或等于买入委托队列的最高买入限价，则与买入委托队列顺序成交，其成交价格取买方叫价。这样循环往复，直至收市。
委托指令的基本要素包括：（1）证券账号；（2）日期；（3）品种；（4）买卖方向；（5）数量；（6）价格；（7）时间；（8）有效期；（9）签名；（10）其他内容，其他内容涉及委托人的身份证号码、资金账号等
代销的定义，指承销商代发行人发售股票，在承销期结束时，将未出售的股票全部退还给发行人的承销方式。[知识点]保荐制度、发审委制度和承销制度
证券公司在提交主板市场首次公开发行股票（IPO）并上市申请前，应当向中国证监会提交有关材料，申请出具监管意见书。申请监管意见书的证券公司应当提交关于公司合规经营情况的材料。
企业自由现金流是指公司在保持正常运营的情况下，可以向所有出资人(股东和债权人)进行自由分配的现金流
第五章 债券【20分】
证券交易所的交易价格按竞价的方式进行。竞价方式包括口头报唱、板牌竞价以及计算机终端申报竞价三种
可转换债券的期限最短为1年，最长为6年，自发行结束之日起6个月后方可转换为公司股票
单一期限债券的发行规模不超过一般债券当年发行规模的30%
资产证券化最基本的功能是提高资产的流动性;
资产证券化交易中的证券一般不是单一品种，而是通过对现金流的分割和组合，可以设计出具有不同档级的证券
资产证券化产品的风险权重比基础资产本身的风险权重低得多
资产证券化可以解决资产和负债的不匹配
公司债券种类
按担保抵押情况分为信用公司债券、不动产抵押公司债券、保证公司债券；
按付息方式的不同分为普通公司债券和收益公司债券；
按内含选择权的不同分为可转换公司债券、附认股权证的公司债券（包括分离交易的可转换公司债券）、可交换公司债券。
如按是否记名可分为记名公司债券和不记名公司债券；
按持有人是否参加公司利润分配可分为参加公司债券和非参加公司债券；
按是否可提前赎回可分为可提前赎回公司债券和不可提前赎回公司债券；
按发行方式可分为公募公司债券和私募公司债券等
在信用提高和评级结果向投资者公布之后，承销商负责向投资者销售资产支持证券，销售的方式可以是包销或代销
集合债券是指以多个发行人作为联合发行主体，按照统一组织、分别负债、统一担保、集合发行的原则共同发行的企业债券
由于欧洲债券不以发行市场所在国的货币为面值，被称为无国籍债券
对于财政部代理发行地方政府债券的投标最低投标量、最低承销额限定：
承销团甲类成员最低投放量为当期地方债招标额的4%，
承销团乙类成员最低投放量为当期地方债招标额的1%；
承销团甲类成员最低承销额为当期地方债招标额的1%，
承销团乙类成员最低承销额为当期地方债招标额的0.2%
专项债券不是某一个债券品种，它可以是普通企业债券、创新的项目收益债券、永续债券、债贷组合债券等。发行绿色债券的企业不受发债指标限制
债券具有以下基本性质：
（1）债券属于有价证券。
（2）债券是一种虚拟资本。
（3）债券是债权的表现
期限在1年以下（含1年）的国债为贴现国债，期限在1年以上的国债为附息国债
按发行主体，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券；
按付息方式，债券可以分为零息债券、附息债券和息票累积债券；
按债券形态，债券可以分为实物债券、凭证式债券和记账式债券；
按期限长短，债券可以分为短、中、长期债券。
商业银行发行金融债券应向中国人民银行报送的文件有（ ）。①金融债券发行申请报告②发行人公司章程或章程性文件规定的权力机构的书面同意文件③募集说明书④承销协议
集合票据足指（ 2）个（含）以上、（ 10）个（含）以下具有法人资格的中小非金融企业
注册会议原则上每3天召开一次、由5名注册委员会委员参加
企业集团财务公司发行金融债券应该具备的条件包括，财务公司设立( 1年)以上
地方政府债券可以分为一般债券（普通债券）和专项债券（收入债券）
金融租赁公司和汽车金融公司发行金融债券的条件包括：经营状况良好，最近(3年 )连续盈利，发行后资本充足率均应不低于8%
债券是债权的表现
传统的证券发行是以企业为基础，而资产证券化是以特定的资产池为基础发行证券
证券公司目前可以发行的债务类融资工具包括：证券公司普通债券（①）、证券公司短期融资券（②）、证券公司次级债券（③）、证券公司次级债务（④）
债券有五种兑付方式：到期兑付、提前兑付、债券替换、分期兑付和转换为普通股兑付
国际债券是指一国借款人在国际证券市场上以外国货币为面值、向外国投资者发行的债券
商业银行、邮政储蓄银行均有资格申请加入凭证式国债承销团
可续期企业债券，是指在约定的计息周期（一般3～5年）到期时
银行业金融机构发行资本补充债券 偿债能力良好，且成立满3年
在中国境内申请发行人民币债券的国际开发机构应向财政部等窗口单位递交债券发行申请，由窗口单位会同中国人民银行、国家发改委、中国证监会等部门审核通过后，报国务院同意。
国债预发行的日期为招标日前4个至1个法定工作日
财政部代理发行地方政府债券，面向记账式国债承销团招标发行，采用单一价格招标方式，招标标的为利率，全场最高中标利率为当期地方债票面利率，各中标承销团成员按面值承销。
从市场利率方面来说，市场利率趋于下降，就为承销商确定销售价格拓宽了空间；市场利率趋于上升，就限制了承销商确定销售价格的空间，
在国债承销中，承销商可获得其承销金额一定比例的手续费收入
国债销售价格一般不低于承销商与发行人的结算价格；
如果国债承销价格定价过高，投资者就会倾向于在二级市场上购买已流通的国债，而不是直接购买新的国债
保证公司债券是公司发行的由第三者作为还本付息担保人的债券，是担保证券的一种。担保人是发行人以外的其他人（或称第三者）
在证券交易所交易的债券，按照交割日期的不同，可分为当日交割、普通日交割和约定日交割三种
发行人应在中国人民银行核准金融债券发行之日起60个工作日内开始发行金融债券，并在规定期限内完成发行
次级债务是指由银行发行的，固定期限不低于5年（含5年）
公开发行公司债券，最近（3 ）年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息
2017年起，发行的凭证式国债统一更名为储蓄国债（凭证式）
金融债券的利率通常低于一般的企业债券，但高于风险更小的国债和银行储蓄存款利率
回购交易是指债券买卖双方在成交的同时，约定于未来某一时间以某一价格双方反向交易的行为
单一价格
标的为利率时，全场最高中标利率为当期（次）国债票面利率
标的为价格时，全场最低中标价格为当期（次）国债票面价格
我国政策性金融债券由国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行发行，发行申请应包括发行数量、期限安排、发行方式等内容，如需调整，应及时报中国人民银行核准。此处注意是“核准”，而非“审批”。
保险公司次级债是指保险公司为了弥补临时性或者阶段性资本不足，经批准募集、期限在5年以上（含5年）
三一转债发行面值100元，转换比例为13.33，2016年3月11日该债券收盘价109.94，标的股票三一重工收盘价5.28元，则该日转股价格为（ ）
转换价格=可转换债券面值/转换比例=100/13.33=7.50（元）
浮动利率债券可以较好地抵御通货膨胀风险
可调利率债券包括1个月、6个月、1年、2年、3年或5年。
外国债券一般由发行地所在国的证券公司、金融机构承销
任一企业集合票据募集资金金额不超过2亿元，单只集合票据注册金额不超过10亿元
预先规定的条件主要是指股票的购买价格、认购比例和认购期间
政策性银行包括中国进出口银行、中国农业发展银行，开发性金融机构为国家开发银行
第七章 金融衍生工具【15分】
联动性指金融衍生工具的价值与基础产品或基础变量紧密联系、规则变动。通常，金融衍生工具与基础变量相联系的支付特征由衍生工具合约规定，其联动关系既可以是简单的线性关系，也可以表达为非线性函数或者分段函数。